НРА составило рейтинг качества управления средствами пенсионных накоплений

Печать

Национальное рейтинговое агентство составило рейтинг качества управления средствами пенсионных накоплений ПФР по итогам 6 месяцев 2018 года. 

Подготовлен рэнкинг  управляющих компаний по коэффициенту Шарпа.

Национальное Рейтинговое Агентство подготовило очередной периодический рейтинг качества управления пенсионными накоплениями ПФР – на этот раз по первого полугодия 2018 года. В исследовании приняли участие 32 компании, которые представляют 37 стратегий управления пенсионными накоплениями. 

Средняя доходность за выбранный период 2018 года составила 7,2%, что заметно ниже итогов предыдущей отчетной даты (12,23%), и несколько ниже 9,11%, годом ранее. Изменение макроэкономических показателей, в первую очередь динамика инфляции и политика Банка России в отношении динамики ключевой ставки оказывали фундаментальное влияние на результат.

Так, доходность портфеля ВЭБ «Расширенный», где находятся средства так называемых «молчунов», составила 6,42% (по итогам второго квартала 2017 года – 8,81%), при этом инфляция с начала года была достаточно низкой и составляла 2,08% годовых по данным Росстата.

В первую группу (высокий уровень качества управления пенсионными накоплениями ПФР) попало 5 компаний с 7 стратегиями управления, во вторую группу (средний уровень качества управления пенсионными накоплениями) - 19 компаний с 20 портфелями соответственно, третью группу (низкий уровень качества управления пенсионными накоплениями) составили 9 компаний с 10 стратегиями управления. 

Распределение компаний по группам, имевшее примерно равные пропорции, демонстрирует концентрацию компаний во второй группе.

Относительно итогов предыдущего квартала 2018 года (учитывается динамика в годовом выражении на каждую дату) первую группу покинули шесть компаний - АГАНА «Сбалансированный», Лидер, УралСиб, ОТКРЫТИЕ, Атон-менеджмент, и СОЛИД Менеджмент, переместившись во второй сегмент. 

Из второй группы в первую перешли две компании: УК РЕГИОН Траст и РЕГИОН Портфельные инвестиции. Портфель ВЭБ «Государственных ценных бумаг» сохраняет свою позицию в первой группе благодаря достаточно стабильным показателям доходности на протяжении последних лет. Портфель ВЭБ «Расширенный» традиционно демонстрирует средние показатели.

Средняя доходность на трехгодовом отрезке по всему сегменту компаний рейтинга составила 11,04%, портфель ВЭБ «Государственных ценных бумаг» несколько превосходит по этому показателю – 11,38%. При этом ВЭБ «Расширенный», аккумулирующий более 96% средств пенсионных накоплений ПФР, имеет заметно меньшую доходность – 9,73%. Всего четыре портфеля фиксируют годовую доходность за три года с еще более низкими показателями, составившие менее 9%, а именно: АК БАРС Капитал (8,92), ТРИНФИКО «Консервативного сохранения капитала» (8,79%), БКС «Сбалансированный» (8,52%) и Промсвязь (8,24%). 

Наилучшие результаты по доходности наблюдаются у компаний Аналитический центр (14,87%) и Регион Эссет Менеджмент (14,42%). Далее пятерку лучших составляют Мономах (13,86%), ОТКРЫТИЕ (13,01) и ВТБ Капитал Управление Активами (12,88%).

 Соотношение доходности к риску (коэффициент Шарпа) у лидеров по доходности за первое полугодие 2018 года составило: Мономах - 1,18, РФЦ-Капитал - 1,71, ОТКРЫТИЕ – 2,99. Среднее значение коэффициента Шарпа по всем портфелям составило 4,00. У государственного портфеля ВЭБ «Расширенный» данный показатель средний в рэнкинге и составляет 4,40. Первая тройка мест рэнкинга по коэффициенту Шарпа состоит из: ВЭБ «Государственных ценных бумаг» (11,3), РЕГИОН Траст (7,27) и ТРИНФИКО «Сбалансированный» (7,06).

Отрицательное значение этого показателя по итогам 2017 года не имеет ни один из представленных портфелей управляющих.

Банковское Обозрение, 03.08.2018