РЕЙТИНГ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ ИНДИВИДУАЛЬНЫЙ: ЗАПРОС О ПРЕДОСТАВЛЕНИИ КОММЕНТАРИЕВ К ИЗМЕНЕНИЯМ В МЕТОДИКЕ

←Запросы о предоставлении комментариев

В октябре 2016 года Агентство подготовило новую методику оценки финансовой устойчивости страховых компаний по международной шкале и обращается к участникам рынка с просьбой предоставить комментарии, дать свои предложения по корректировке итоговой версии методики и ответить на прилагаемые к тексту изменений вопросы.

Новая методика присвоения рейтингов финансовой устойчивости страховых компаний по международной шкале отличается от действующей методики присвоения рейтингов финансовой устойчивости страховых компаний по национальной шкале по способу оценки базовых параметров и учету страновых рисков.

Перед подготовкой предварительной версии Методики Агентство провело тестирование заложенной в нее рейтинговой модели на исторических данных. Тестирование проводилось на данных о 1 400 страховых компаниях из 69 стран мира за период с 2006 по 2015 годы. В результате тестирования было построено 9 723 рейтинговых моделей. Было изучено 27 случаев дефолтных событий. Были подсчитаны данные CAP-ROC модели для дефолтных событий, произошедших через 1 год и через 3 года после определения кредитного рейтинга. Результаты тестирования методики на исторических данных представлены в таблице:

Показатель

Дефолты в течение 3 лет

Дефолты в течение 1 года

Число оцененных объектов

9765

9765

Число дефолтов

42

11

Общая вероятность дефолта (π)

0.43%

0.11%

Превосходство модели над случайной оценкой (ar)

37.24%

44.52%

Accuracy Ratio (AR)

86.88%

98.42%

Area under ROC curve (AUC)

87.40%

94.57%

Gini coefficient (2*AUC-1)

74.79%

89.15%

            Таким образом, была подтверждена гипотеза об эффективности использования рейтинговой модели для прогнозирования вероятности дефолта, в том числе, для коротких периодов оценки эффективность методики оценивается как очень высокая.

Далее представлены для обсуждения и комментариев основные положения новой методики. 

 

БАЗОВЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ МЕТОДИКИ

Методика оценки финансовой устойчивости страховых компаний по международной шкале (далее – Методика) является документом, разработанным ООО «НРА» (далее – Агентство), в рамках единого комплекса методологий оценки объектов рейтинга с целью присвоения кредитных рейтингов.  

Цель Методики – определение рейтингов финансовой устойчивости страховых компаний (далее - СК) по международной шкале на основе применения полного и исчерпывающего перечня всех ключевых количественных и качественных факторов и рейтинговых предположений, используемых при анализе информации.

Агентство осуществляет рейтинговую деятельность в соответствии с применяемой методологией на основе анализа всей имеющейся в распоряжении Агентства информации. Агентство обеспечивает получение информации из достоверных источников и несет ответственность за выбор источника информации, за исключением случаев, если такая информация была предоставлена Агентству рейтингуемым лицом.

В случае недостаточности или недостоверности информации для применения методологии Агентство отказывается от присвоения рейтинга и (или) прогноз по рейтингу или отзывает присвоенный рейтинг и (или) прогноз по рейтингу.

Методика Агентства применяется с момента присвоения рейтинга до момента его отзыва непрерывно и может быть применена в любой момент времени, в том числе ретроспективно, при соблюдении условия наличия достаточной и достоверной информации.

Агентство обеспечивает пересмотр Методики в срок не позднее календарного года с даты последнего пересмотра применяемой Методики, а также обеспечивает независимость содержания Методик от влияния со стороны органов государственной власти Российской Федерации, органов государственной власти субъектов Российской Федерации, Банка России и органов местного самоуправления.

Порядок пересмотра присвоенных рейтингов при изменениях, вносимых в рейтинговую методологию Агентства, определяется Регламентом изменения и калибровки рейтинговых методологий ООО «НРА» в соответствии с положениями Федерального закона 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменения в статью 76.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации».

Методология и процедуры Агентства обеспечивают проверяемость достоверности кредитных рейтингов, в том числе на основе исторических данных, за счет выявления отклонений между предпосылками и допущениями, используемыми в методологии, и фактической информацией о неплатежах рейтингуемых лиц либо фактическими показателями возвратности средств рейтингуемыми лицами. Критерии и процедуры для проверки качества присвоенных рейтингов определяются Регламентом изменения и калибровки рейтинговых методологий ООО «НРА». По всем кредитным рейтингам Агентство в установленном порядке на регулярной основе публикует данные об исторической вероятности дефолтов, а также методику расчета исторической вероятности дефолтов и составления матриц миграции рейтингов.

Сопоставление кредитных рейтингов по различным видам объектов рейтинга, присвоенных Агентством, осуществляется на основании рейтинговых категорий (шкал), являющихся неотъемлемой частью системного применения Методик как единого комплекса

Агентство в соответствии с требованиями п.1 ст.13 Федерального закона 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменения в статью 76.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» обеспечивает раскрытие Методики на своем информационном сайте в сети «Интернет».

Рейтинг финансовой устойчивости - это мнение Агентства о способности рейтингуемого лица исполнять свои финансовые обязательства перед клиентами, контрагентами и кредиторами. Как правило, рейтинги финансовой устойчивости присваиваются компаниям, которые в рамках основной операционной деятельности редко используют займы и кредиты (обязательства кредитной природы), в этом заключается их отличие от рейтингов кредитоспособности.

Рейтинги, присвоенные в соответствии с Методикой, относятся к классу долгосрочных рейтингов в иностранной валюте. При определении итогового рейтинга СК учитывается значение странового потолка для страны нахождения компании, которое определяется по соответствующей методике Агентства (Методика оценки и учета уровня странового потолка при определении кредитных рейтингов в иностранной валюте).

Страховые компании (СК) – компании, лицензированные в соответствии с российским или международным законодательством и ведущие деятельность по страхованию и перестрахованию.

Кредитные рейтинги присваиваются по национальной шкале Агентства (без учета суверенных рисков Российской Федерации) и / или по международной шкале (с учетом странового риска). Методика определяет правила присвоения рейтингов по международной шкале в иностранной валюте.

Методика устанавливает правила определения рейтинга самостоятельной финансовой устойчивости (рейтинг stand-alone). В случае учета кредитной поддержки, итоговый рейтинг определяется после применения настоящей методики совместно с Методикой учета кредитной поддержки при присвоении рейтингов НРА.

Чем выше уровень кредитного рейтинга, тем ниже вероятность дефолта и выше способность Страховой компании отвечать по своим обязательствам. Шкала, таким образом, определяет уровень кредитного риска клиентов, контрагентов и кредиторов в отношении Страховых компаний.

Правила установления дефолтных событий по рейтингам, а также ограничения, накладываемые на рейтинги в случае наступления дефолтного события или истории дефолтных событий в прошлом, определяются Методикой признания дефолтных событий по рейтингам НРА.

Агентство проводит регулярный мониторинг финансовой устойчивости Страховых компаний, процедура пересмотра рейтинга проводится не реже 1 раза в год.

 

СТРУКТУРА РЕЙТИНГОВОГО АНАЛИЗА (ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЙТИНГА)

Процесс анализа при определении рейтинга финансовой устойчивости СК в иностранной валюте по международной шкале включает, согласно новой методике, следующие этапы:

ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ АНАЛИЗА

Источниками информации для проведения комплексного анализа Страховой компании являются следующие материалы и документы:

1.       Анкета НРА, заполненная на последнюю отчетную дату (Приложение 1).

2.       Копии лицензий СК.

3.       Копии отчетности:

–          Бухгалтерский баланс за 3 последних года;

–          Отчет о финансовых результатах за 3 последних года;

–          Отчет об изменении капитала за последний отчетный год;

–          Отчет о движении денежных средств за последний отчетный год;

–          Пояснения к отчетности;

–          Расшифровки состава активов и финансовых вложений на последнюю отчетную дату (если отсутствуют в примечаниях к отчетности компании);

–          Расчет собственных средств и показателей для установления маржи платежеспособности на последнюю отчетную дату (если отсутствует в примечаниях к отчетности компании);

–          Расшифровки объема полученных премий и выплаченных убытков по видам страхования / перестрахования и по географическим сегментам / странам (если отсутствуют в примечаниях к отчету о финансовых результатах / отчетности компании);

–          Копия аудиторского заключения, заверенного аудиторской компанией, за последний год;

–          Актуарное заключение, заверенное ответственным актуарием, за последний отчетный год, а также внутренние актуарные заключения, если доступны.

4.       Данные о системе по управлению рисками, действующей  компании (структура, методы, процедуры, положения, регламенты) на актуальную дату

Кроме того, для более полного и глубокого анализа деятельности СК используются история взаимоотношений (сведения, накопленные непосредственно Агентством), информация об СК (и/или группы, в которую входит СК) на рынке (наличие негативных связей, проблемные ситуации, возникающие со стороны надзорных органов и пр.), материалы прессы, периодических изданий и информационных агентств а также  любая другая информация о компании из любых других источников, полученная Агентством законным путем.

СТРУКТУРА РЕЙТИНГОВОЙ МОДЕЛИ

Модель дает дифференцированную оценку в зависимости от вида бизнеса страховой компании (страхование жизни (life) или страхование имущества и ответственности (P&C)) и в зависимости от позиции по отношению к перестрахованию (прямое страхование (direct), перестрахование (Re) или смешанный профиль (Mixed)). Для каждого типа бизнес-модели рейтинговая модель устанавливает индивидуальные параметры и веса показателей.

Модель включает следующие Блоки показателей:

Блок

Наименование

Вес блока

(Life/P&C/Re) ***

Блок 1

Финансовый анализ

45% / 53% / 57%

Блок 2

Рыночные позиции

22%/ 21% / 17%

Блок 3

Качество и риск инвестиций

33% / 26% / 26%

Блок 4

Оценка по сравнительным показателям

±10%

Штрафы

Внутренние стресс-факторы

-40% / -75% / -75%

Штрафы

Полнота раскрытия информации

-10%

Штрафы

Реализация событий, влияющих на уровень репутационного риска

-10%

* Дополнительные показатели используются как качественные оценки, корректирующие основные (количественные) показатели модели в ту или иную сторону, и не имеют собственного веса в модели.

** Сравнительные показатели отдельно исследуются для компаний в сфере страхования жизни (life), имущественного страхования и ответственности (P&C) и перестрахования (Re). Для компаний смешанного профиля (Life+P&C, Direct+Re) применяется комбинация из соответствующих оценок, взвешенная по доле соответствующего сегмента страховых премий-брутто.

*** Особенности бизнес-моделей в отдельных сегментах диктуют различия в весах отдельных показателей модели и в самой оценке таких показателей по установленным диапазонам.

Максимальный внутренний рейтинг СК (итоговая оценка) по модели оценки составляет 10 баллов. Итоговый балл представляет собой сумму баллов по блокам 1-4 с учетом штрафов.

Блок финансового анализа модели включает оценку следующих критериев:

–       Достаточность капитала

–       Страховые резервы

–       Доля ликвидных активов к совокупным активам

–       Соотношение ликвидных активов и страховых резервов-нетто

–       Убыточность страховой деятельности 

–       Соотношение прибыли до налогов и нетто-премий

–       Соотношение чистой прибыли и активов

–       Доля дебиторской задолженности в активах

–       Внешний долг к активам

–       Доля участия перестраховщиков в премиях

Максимальный балл по этому блоку в модели будет составлять 4,5 / 5,3 / 5,7 баллов с учетом установленных весов для каждого показателя. Сложение всех произведений показателей и их весов образует итоговый скоринговый балл блока Финансовый анализ.

При подсчете Итогового балла по Блоку 1 также используются следующие качественные показатели - экспертные баллы, определяемые путем экспертного анализа и корректирующий соответствующие баллы модели:

–       Качество капитала и его достаточности относительно нормативно установленных требований

–       Уровень балансовой ликвидности

–       Убыточность страхования, в т. ч. по отдельным видам, относительно средней / ожидаемой в отрасли убыточности по отдельным видам страхования

–       Качество перестраховочной защиты.

ЭКСПЕРТНЫЙ БАЛЛ (КАПИТАЛ)

Для более точной оценки показателя достаточности капитала используются дополнительные параметры, после анализа которых оценка балла по данному показателю может быть скорректирована. В качестве основных критериев для определения экспертного балла используются:

–       Значения нормативов достаточности капитала и маржи платежеспособности, установленных в стране нахождения компании;

–       Уровень минимальной достаточности базового капитала (капитал 1 уровня, уставный капитал) относительно нормативных значений;

–       Профиль риска по страховым продуктам СК;

–       Качество инвестиций СК, их подверженность кредитным рискам, рыночным рискам и уровень ликвидности;

–       Политика компании в области управления капиталом (движение капитала за последние периоды, увеличение капитала акционерами, распределение дивидендов, способность компании привлечь дополнительный капитал);

–       Динамика капитала за последние периоды, наличие крупных убытков или скрытых убытков в балансе СК;

–       Меры, процедуры и результаты работы внутренней системы риск-менеджмента.

 

ЭКСПЕРТНЫЙ БАЛЛ (ЛИКВИДНОСТЬ)

Для более точной оценки показателя ликвидности используются расшифровки данных о ликвидности балансовых активов компании, о сроках ее обязательств по страховым договорам и долговых обязательств, о наличии дополнительных источников ликвидности, субординированного капитала. При анализе ликвидности должна учитываться длительность делового цикла компании и особенности сроков ее страховых продуктов. В качестве основных критериев для определения экспертного балла используются:

–       Коэффициенты ликвидности баланса (долгосрочная ликвидность, общая ликвидность);

–       Регулятивные нормативы, установленные для показателей ликвидности, и запас прочности у компании;

–       Волатильность обязательств компании и объема выплат;

–       Волатильность объема денежных потоков (в первую очередь, страховых премий и доходов от инвестиций);

–       Срочность ресурсной базы и наличие дополнительных источников ликвидности;

–       Меры, процедуры и результаты работы внутренней системы риск-менеджмента.

ЭКСПЕРТНЫЙ БАЛЛ (УБЫТОЧНОСТЬ)

Убыточность страховой деятельности значительно различается в зависимости от профиля продуктов компании и принимаемых рисков, политики по андеррайтингу, конкурентной среды на рынке, политики перестраховщиков, государственного регулирования и так далее. Для более точной оценки показателя Агентство отдельно рассчитывает коэффициент выплат по видам деятельности, доля которых превышает 20% премий, или 5 видам с максимальными долями, который затем для определения экспертного балла сравнивается со среднерыночными показателями. Большое влияние на оценку показателя оказывают выводы, содержащиеся в актуарном заключении. При определении экспертного балла принимаются во внимание:

–       Убыточность основных продуктов компании по сравнению с рыночными значениями;

–       Регулятивные нормативы, установленные для отдельных «обязательных» продуктов;

–       Факторы и предположения, изложенные в актуарном заключении;

–       Меры, процедуры и результаты работы внутренней системы риск-менеджмента в отношении политики андеррайтинга и ценовой политики компании.

ЭКСПЕРТНЫЙ БАЛЛ (ПЕРЕСТРАХОВОЧНАЯ ЗАЩИТА)

Для более точной оценки показателя перестраховочной защиты применяется экспертный балл, который предполагает оценку следующих показателей, если данная оценка не была адекватно отражена при расчете коэффициентов по блоку:

–       Структура бизнеса компании (страховщик или перестраховщик)

–       Уровень концентрации на страховании крупных рисков

–       Профиль страховой деятельности

–       Деловая практика в сфере перестрахования в сегменте, в котором работает компания

–       Причины передачи рисков в перестрахование

–       Правила и лимиты, определяющие размеры собственного удержания рисков

–       Политика компании в области андеррайтинга

При анализе показателя экспертно принимается во внимание и участие перестраховщиков в крупных убытках, которое при прочих равных позволяет улучшить показатели убыточности страховой организации, способствует восстановлению ее финансовых ресурсов.

Также Агентство оценивает качество перестраховочной защиты, в частности, уровень кредитных рейтингов, присвоенных перестраховщикам, с которыми работает компания. Наличие и уровень кредитных рейтингов у перестраховщиков характеризует качество перестраховочной защиты. Чем выше доля перестраховщиков с высокими кредитными рейтингами, тем ниже вероятность неисполнения ими своих обязательств по выплате своей доли в убытке.

Блок оценки рыночных позиций модели включает оценку следующих показателей:

–       Динамика объема премий-брутто

–       Объем страховых премий-брутто

–       Объем премий по прямому страхованию

–       Диверсификация по продуктам

–       Географическая диверсификация (по странам)

Максимальный балл по этому блоку в модели составляет 2.2 / 2.1 / 1.7 баллов с учетом установленных весов для каждого показателя и профиля деятельности страховой компании.

 В этом блоке на основании имеющейся информации оценивается масштаб деятельности компании и диверсификация ее бизнес-линий. При этом дополнительная оценка успешности развития компании относительно конкурентов на локальных и глобальном рынке дается в Блоке оценки по сравнительным показателям.

Блок оценки качества и риска инвестиций включает следующие факторы оценки:

–       Риск инвестиций

–       Ликвидность инвестиций

–       Диверсификация инвестиций

–       Доходность инвестиций

Максимальный балл по этому блоку в модели будет составлять 3,3 / 2,6 / 2,6 баллов с учетом установленных весов для каждого показателя. Сложение всех произведений показателей и их весов образует итоговый скоринговый балл блока Финансовый анализ.

При подсчете Итогового балла по Блоку 1 также используются следующие качественные показатели - экспертные баллы, определяемые путем экспертного анализа индивидуальных расшифровок инвестиционного портфеля и корректирующий соответствующие баллы модели:

–       Риск инвестиций

–       Ликвидность инвестиций

Анализ рисков в инвестиционном портфеле компании позволяет оценить качество оценки его стоимости, а также соответствие инвестиций компании профилю ее операционных и страховых рисков. Наибольшему риску с точки зрения инвестиционной активности подвержены компании в сфере страхования жизни, которые имеют возможность инвестировать на длительный срок, и клиенты которых также несут риски, связанные с качеством инвестиций. При этом у компаний Life наименьшие требования к ликвидности инвестиций, и напротив, они в значительной степени зависимы от доходности вложений, так как как правило работают с меньшей маржой.

ЭКСПЕРТНЫЙ БАЛЛ (РИСК ИНВЕСТИЦИЙ)

Для более точной оценки анализа рисков в инвестиционном портфеле  применяется экспертный балл в зависимости от качественной оценки рисков портфеля инвестиций. Экспертный балл основан на следующих факторах:

–       Уровень кредитных рисков в портфеле долговых активов и денежных средств (на основании расшифровок)

–       Уровень рыночных рисков в долевом портфеле  (расшифровки)

–       Концентрация портфеля по эмитентам и группам компаний

–       Рейтинги инструментов, в которые осуществлялись инвестиции

–       Дюрация портфеля и процентные риски

–       Уровень иммобилизации и объем непрофильных / неторгуемых или неликвидных активов (недвижимость, доли в непубличных компаниях и т.п.)

–       Оценка качества риск-менеджмента компании при управлении инвестированием собственных средств и средств страховых резервов

–       Соблюдение компанией законодательных ограничений на структуру инвестиционного портфеля

–       Качество депозитариев / спецдепозитариев, брокеров (ценные бумаги) и банков (депозиты)

–       Доля инвестиций в активы аффилированных сторон

ЭКСПЕРТНЫЙ БАЛЛ (ЛИКВИДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ)

Для более точной оценки анализа ликвидности инвестиционного портфеля  применяется экспертный балл в зависимости от качественной оценки портфеля инвестиций, принимающей во внимание индивидуальные расшифровки к активам портфеля и особенности бизнес-модели компании. Экспертный балл основан на следующих факторах:

–       Концентрация портфеля по эмитентам и группам компаний

–       Дюрация портфеля и сроки оферт по отдельным инструментам

–       Доля неликвидных (нерыночных, некотируемых) инструментов в портфеле

–       Оценка качества риск-менеджмента компании при управлении инвестированием собственных средств и средств страховых резервов

–       Соблюдение компанией законодательных ограничений на структуру инвестиционного портфеля

–       Доля инвестиций в активы аффилированных сторон

–       Объем инвестиционного портфеля относительно размера активов и страховых резервов

Блок оценки по сравнительным показателям включает:

Для компаний, занимающихся страхованием жизни (Life), имущества и ответственности (P&C):

–       Динамика объема премий по сравнению с динамикой премий в стране нахождения компании (премии оцениваются в долларах США) за последний календарный год

–       Динамика объема премий по сравнению с динамикой премий в мире (премии оцениваются в долларах США) за последний календарный год

Для специализированных перестраховщиков (Re):

–       Динамика объема премий по сравнению с динамикой премий в мире (премии оцениваются в долларах США) за последний календарный год

Данный блок основан на сравнении среднеотраслевых значений и значений соответствующих показателей, актуальных для конкретной страховой компании. Для решения данной задачи была проанализирована статистика по страховым компаниям за период с 2005 по 2015 г.г. включительно.

Основным источником данных по компаниям группы Life и P&C стали отчеты крупнейшей мировой компании в сфере перестрахования -  Swiss Re (Sigma: World insurance in YYYY). В отчетах приводится динамика страховых премий в сегментах  Life и Non-Life (P&C) по большинству стран мира, и в целом по миру, в долларах США и в национальных валютах.

Данные по сегменту перестрахования (Re) получены на основе статистики Всемирного банка, который публикует сведения о динамике премий сегмента в странах OECD. Кроме того, для получения актуальных данных с 2013 использовались отчеты компании Willis Re (Reinsurance Market Report), в которых приводятся сведения о годовой динамике премий 40 крупнейших перестраховщиков (в долларах США).

Среднеотраслевые значения рассчитываются на каждую отчетную дату (ежегодно) на основании имеющейся статистики.

Блок характеризуется поощрительно-штрафной системой расчета баллов, т.е. при соответствии показателя среднеотраслевому уровню присваивается нулевой балл, при его отклонении от среднеотраслевого уровня – в соответствии с заданной функцией, присваиваются положительные или отрицательные баллы.

Для каждого показателя задан уникальный диапазон нормирования, в рамках которого расчет баллов производится по линейной функции. За пределами диапазона автоматически присваивается максимальный/ минимальный балл. Расчет диапазонов нормирования производился на основе определения стандартного отклонения показателей по всей статистической выборке, и в общем случае представляет собой среднеквадратическое отклонение (по странам) и трехкратное стандартное отклонение (по миру).

Блок Штрафы: внутренние стресс-факторы включает оценку следующих показателей:

–       Низкая ликвидность

–       Убытки

–       Резкое уменьшение капитала

–       Резкий рост резервов + убыточность

–       Высокая комбинированная убыточность

–       Инвестиции в аффилированные структуры

–       Инвестиции в низкокачественные и низколиквидные активы

Базовый показатель стресс-фактора в соответствии с лимитами, определяемыми Методикой, устанавливает наличие стресс-фактора (=1) или его отсутствие (=0).

Максимальный штраф по модели по данному блоку составит -1,53 / -2,86 / -2,86 баллов, что может привести к снижению определяемого моделью рейтинга от 1 до 8 рейтинговых ступеней / категорий. 

 

Блок Полноты раскрытия информации

Значение данного показателя является корректирующим к значению рейтинговой модели. При идеально полной, достоверной и актуальной информации оценка по блоку не влияет на итоговые показатели модели. Если наблюдаются недостатки во входящей информации, качество оценки снижается, поэтому сама оценка может быть снижена для компенсации данного эффекта. В отличие от других показателей модели, высокий балл по данному показателю снижает общий балл модели, а не увеличивает его.

В рамках оценки показателя Агентством анализируются следующие факторы:

1.      полнота предоставленной информации по сравнению со списком необходимой информации, приведенному в разделе 3 настоящей Методики

2.      насколько информации в предоставленных данных достаточно для уверенных ответов и экспертных оценок по всем блокам рейтинговой модели.

3.      достоверность как информации, предоставленной дистанционно, так и ответов на вопросы рейтингового интервью и дополнительных данных об СК. Отмечаются сомнительные данные и ошибки в предоставленной информации, недостоверные сведения или явная ложь.

Оценка качества актуарного оценивания выставляется аналитиком Агентства экспертно, на основании имеющейся информации. В том числе анализируются выводы внешних и внутренних актуарных заключений.

Экспертно оценивается не только репутация аудитора, но и наличие, а также характер оговорок в аудиторском заключении, которые ставят под сомнение достоверность отчетной информации компании.

4.      чем больше разрыв между датой, на которую предоставлены данные, и датой проведения анализа, тем больше вероятность, что часть информации утратила актуальность, в том числе произошли и изменения к худшему.

 

Блок Реализация событий, влияющих на уровень репутационного риска компании

В данном разделе оценивается реализация событий, влияющих на уровень репутационного риска Страховой компании.

К факторам реализации репутационного риска (показателям оценки) относятся:

1.      несоблюдение компанией законодательства стран, в которых ведется деятельность, учредительных и внутренних документов компании, обычаев делового оборота, принципов профессиональной этики;

2.      существенная недостоверность отчетности в части отражения справедливой стоимости активов, обязательств компании (включая внебалансовые) и капитала, а также доходов и прибыли компании;

3.      сокрытие информации, которая должна раскрываться согласно законодательным требованиям или в соответствии с публичным статусом компании, а также по договору с Агентством;

4.      умышленно заниженная оценка рисков инвестирования, осуществление чрезмерно рискованной инвестиционной и рыночной политики, а также других действий, ведущих к возможности нанесения ущерба клиентам, контрагентам, а, следовательно, и деловой репутации компании;

5.      наличие (возникновение) конфликта интересов, о котором компания не сообщила клиентам, контрагентам или прочим заинтересованным сторонам в установленном порядке;

6.      публичные или судебные конфликты и споры по вопросам корпоративного управления;

7.      претензии от государственных органов к компании и/или ее совладельцам, судебные разбирательства, с наложением (потенциальной возможностью наложения) на СК или владельцев СК штрафных санкций в объемах, существенных для бизнеса компании;

8.      негативные публикации в средствах массовой информации о компании, ее ответственных сотрудниках, владельцах, членах органов управления и аффилированных лицах, достоверность которых не вызывает серьезных сомнений у Агентства.

 

ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЙТИНГА

Определение рейтинга самостоятельной финансовой устойчивости СК в национальной валюте

Общий итоговый балл рейтинговой модели СК складывается из суммы итоговых оценок по блокам, а также корректирующих показателей (штрафов).

Итоговый балл рейтинговой модели определяет рейтинг самостоятельной финансовой устойчивости СК в национальной валюте (рейтинг stand-alone) по международной шкале Агентства.

Рейтинговым комитетом может быть принято решение о присвоении / изменении рейтинга на уровне, отличном от рейтинга, указываемого значением рейтинговой модели.  Это возможно, если зафиксированы:

1)      благоприятные или негативные изменения внешней среды (политические, макроэкономические, рыночные риски, конкурентная среда, правовые риски), в том числе:

2)      явные отклонения (лидерство или отставание) СК по сравнению с конкурентами; не до конца учтенная блоком сравнительных индикаторов разница показателей СК и ее конкурентов, учет преимуществ монопольного положения, ограничений на конкуренцию или рисков, связанных с барьерами для входа;

3)      ненадлежащее (неподтвержденное документально) качество или неадекватная оценка стоимости активов и инвестиций при составлении отчетности СК, затрудняющая анализ финансовых показателей и требующая дополнительной экспертной оценки;

4)      существенное изменение показателей, учитываемых рейтинговой моделью, которые произошли после отчетной даты, и не были (не могут или не должны быть в настоящее время) учтены в текущей рейтинговой модели, хотя окажут несомненное влияние на нее впоследствии.

5)      100 % владение, тесная интеграция бизнеса, низкая самостоятельность и независимость дочерних структур от материнских, низкий уровень диверсификации активов холдинговой / материнской компании, если риски третьей компании полностью определяют риски анализируемой. Рейтинг может определяться, исходя из балла рейтинговой модели материнской компании (для операционных подразделений, в частности, специализированных компаний – дочерних от универсальных) или исходя из рейтинговой модели основной дочерней операционной компании (для холдинга с крупной дочерней структурой).

Определение рейтинга финансовой устойчивости СК в национальной валюте

Рейтинг финансовой устойчивости СК (рейтинг all-in) в национальной валюте определяется после применения Методики учета кредитной поддержки при присвоении рейтингов НРА.

В случае, если фактор внешней кредитной поддержки при установлении рейтинга не применяется, рейтинг all-in устанавливается на уровне рейтинга самостоятельной финансовой устойчивости (stand-alone) в национальной валюте.

Определение рейтинга самостоятельной финансовой устойчивости СК в иностранной валюте

Рейтинг финансовой устойчивости СК (рейтинг all-in) в иностранной валюте устанавливается с использованием Методики оценки и учета уровня странового потолка при определении кредитных рейтингов в иностранной валюте.

•       Если рейтинг финансовой устойчивости СК в национальной валюте ниже или равен уровню странового потолка для страны, в которой генерируются основные денежные потоки (выручка, страховые премии) СК, рейтинг в иностранной валюте устанавливается на уровне рейтинга в национальной валюте.

•       Если рейтинг финансовой устойчивости СК в национальной валюте выше уровня странового потолка для страны, в которой генерируются основные денежные потоки (выручка, страховые премии) СК, рейтинг в иностранной валюте устанавливается на уровне странового потолка, кроме случаев, указанных в методике оценки и учета уровня странового потолка при определении рейтингов в иностранной валюте, в которых рейтинг в иностранной валюте может быть выше уровня странового потолка.

 

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ АГЕНТСТВА

Вся информация ООО «НРА» (далее – Агентство), включая информацию о присвоенных рейтингах, прогнозы, модели, методологии, рэнкинги, аналитические обзоры и материалы, а также иная информация, как опубликованная Агентством, так и содержащаяся в его внутренних нормативных документах (далее – Информация), подготовлена, создана, опубликована и предназначена исключительно для использования в ознакомительных целях и не может использоваться в иных целях без предварительного письменного согласия Агентства.

Информация не может распространяться и/или воспроизводиться ни полностью, ни частично в СМИ, в рекламных материалах, в рамках мероприятий по связям с общественностью, в коммерческих материалах или аналитических отчетах без предварительного письменного согласия Агентства. Права Агентства на Информацию защищены.

Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтингов Агентства, является официальный интернет-сайт Агентства – www.ra-national.ru.

При осуществлении рейтинговой деятельности Агентство руководствуется положениями  Федерального закона № 222-ФЗ от 13 июля 2015 года «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменения в статью 76.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации», нормативными документами Банка России.

В соответствии с требованиями закона Агентство не оказывает консультационные услуги. Информация Агентства должна рассматриваться исключительно в качестве изложения независимого мнения рейтингового Агентства, а не в качестве каких-либо рекомендаций.

Информация не является рекомендациями по выбору более надежного банка, эмитента или контрагента по сделкам, по покупке/ продаже или инвестированию средств в какие-либо ценные бумаги, по заключению каких-либо сделок; а также не является рекламой или офертой. Агентство не предоставляет никакой выраженной в какой-либо форме или каким-либо образом непосредственной или подразумеваемой гарантии в отношении  пригодности Информации для иной цели, кроме ознакомительной.

Агентство не гарантирует полноту и достаточность Информации при ее использовании для принятия любых бизнес-решений. Агентство не выполняет функции аудитора, оценщика, актуария, инвестиционного или финансового консультанта. Рейтинги или иные мнения Агентства должны оцениваться исключительно в качестве одного из факторов, влияющих на решение, принимаемое любым лицом, использующим рейтинг, или лицом, действующим от имени и по поручению других лиц, и каждому из таких лиц необходимо провести собственное исследование и дать надлежащую оценку участнику финансового рынка, эмитенту и его долговым обязательствам, заемщику, контрагенту по кредитной сделке, иному объекту кредитного или производного рейтинга.

Отдельная Информация, актуальная в момент публикации, с течением времени может утратить актуальность, однако Агентство не обязано дополнять, изменять, обновлять Информацию, за исключением случаев, когда этого требует законодательство, и не обязано уведомлять об этом кого-либо, кроме лиц, с которыми у Агентства заключено соответствующее соглашение / договор.

В порядке, определяемом законом, Агентство вправе оказывать дополнительные услуги по составлению прогнозов конъюнктуры рынка, оценке экономических тенденций, анализу ценообразования и иному анализу, а также соответствующие услуги по распространению данных, если при этом не будет возникать  потенциальный конфликт интересов.

Агентство, в том числе работающие в нем сотрудники, не несут ответственности за любые последствия, которые наступили у пользователей Информации, в результате их самостоятельных действий и принятии каких-либо решений  на основе Информации. Агентство не несет ответственности за любые прямые или косвенные, фактические, компенсационные или случайные убытки, включая без ограничения: упущенную выгоду, любые издержки, другие последствия, возникшие у пользователей Информации в связи или в результате их выводов, умозаключений, интерпретаций, рекомендаций любых третьих лиц, прямо или косвенно связанных с Информацией.

Агентство и его сотрудники предпринимают необходимые меры для защиты конфиденциальной информации, в том числе поступающей от рейтингуемых лиц, иной информации, в отношении которой имеются указания на ее непубличность, от любых мошеннических действий, неправомерного использования, утраты, кражи или непреднамеренного раскрытия. В соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации Агентство обеспечивает защиту конфиденциальной информации, полученной при осуществлении рейтинговой деятельности, а также персональных данных.

 

Влияние на действующие рейтинги

До утверждения предлагаемой методики рейтинги финансовой устойчивости страховых компаний по международной шкале присваиваются на основании Методики оценки финансовой устойчивости страховых компаний по таблице соответствия рейтингов по национальной и международной шкале. По предварительный оценкам, в результате применения новой методики пересмотра уже действующих рейтингов не произойдет. На 12 октября 2016 НРА присвоено 3 рейтинга финансовой устойчивости страховых компаний по международной шкале.

Вопросы к экспертному сообществу для комментариев относительно изменений в рейтинговую методологию

–          С вашей точки зрения, есть ли избыточность или ошибки в выборе Агентством ключевых показателей рейтинговой модели и их весов? Какие показатели следовало бы исключить или добавить?

–          Достаточно ли полно и непротиворечиво предлагаемая методика позволяет оценить ключевые параметры, влияющие на финансовую устойчивость страховых компаний: достаточность капитала, активов, уровень ликвидности, качество риск-менеджмента, рыночные позиции компании?

–          Достаточно ли ясно и прозрачно изложен в методологии процесс оценки количественных и качественных критериев рейтинговой модели?

–          Достаточно ли гибко и универсально рейтинговая модель учитывает индивидуальную специфику страховых компаний?

–          Достаточно ли ясно и прозрачно Агентство определяет рейтинговую процедуру и методику оценки страховых компаний и присвоения им кредитных рейтингов? Если нет, что именно необходимо разъяснить дополнительно?

Сроки предоставления комментариев

Агентство просит предоставить комментарии по проекту изменений методики от всех заинтересованных участников рынка к 3 ноября 2016 г.

Просьба присылать комментарии по адресу: http://www.ra-national.ru/ru/about/contacts. Все комментарии будут рассмотрены Методическим комитетом Агентства перед утверждением финальной версии рейтинговой методологии.