Управляющие компании. 3 квартал 2006 года.

Печать

Семенова Мария,
руководитель проекта «Управляющие компании»

Управляющие подвели итоги работы в первых 9 месяцах 2006 года. Одним из основных факторов, оказывающих влияние на работу управляющих компаний и отрасли коллективных инвестиций в целом, является стабильность работы фондовой биржи. Лето 2006 года с этой точки зрения выдалось не самым удачным для управляющих, а начало осени не принесло планируемых положительных изменений. Летняя коррекция – это то, что определило относительно не высокие темпы прироста активов под управлением УК. Однако, говорить о низких темпах, все-таки не правильно, т.к. в целом рынок коллективных инвестиций и доверительного управления развивается в России стремительно, проходя различные этапы роста как и положено молодому финансовому рынку.

Этот год стал первым, когда управляющие стали замечать первые массовые проявления сознательного поведения частного инвестора паевых инвестиционных фондов – еще во втором квартале пайщики стремились купить паи в момент коррекции фондового рынка, чем крайне озадачили управляющих. Удивление профессионалов было вызвано не бывалой доселе сознательностью их поведения. Все предыдущие периоды «массовый пайщик» играл строго против себя: покупал, когда паи росли в цене и продавал, поддаваясь панике, когда паи дешевели. И хотя положительная тенденция в поведении пайщиков заметили не все компании, тем не менее на лицо изменения, которые будут в дальнейшем только усиливаться.

По результатам первых девяти месяцев работы компаний многие управляющие подводят предварительные итоги и строят планы на годовые результаты. По трем кварталам перспективы годовых доходностей и объемов прироста средств под управлением становятся более очевидными. В этом году период деловой активности окончится уже через два месяца. Подведение предварительных итогов актуально для любого направления бизнеса, однако для управляющих компаний работа их паевых инвестиционных фондов остается наиболее важной составляющей их деятельности, формирующей, во многом, их имидж и публичное восприятие. А среди ПИФов в первую очередь открытые ПИФы являются своего рода визитной карточкой компании.

С точки зрения оценки качества управления активами открытых ПИФов одним из не маловажных показателей является стабильность показателей по всем ПИФам. Наиболее удачно с точки зрения инвестора работают компании, в линейке которых несколько ПИФов различных типов показали результаты выше средних по рынку. По итогам работы в первых 9 месяцах насчитывается более 10 компаний, стоимость паев ПИФов которых превзошли средний по рынку показатель, с учетом типа инвестиционной политики. Компания оказалась на первом месте по количеству ПИФов под управлением, цена паев которых превысила значение соответствующего индекса. Таких фондов под управлением Аганы оказалось 4. Трем компаниям удалось одинаково хорошо управлять всеми тремя видами ПИФов. Компаниям «Ренессанс управление активами», «Лидер» и «Доходъ» удалось в равной степени управление сразу всеми типами ПИФов. При этом различие в рейтингах этих компаний должно обратить на себя внимание инвестора – доходность ПИФов не должна играть ключевой роли при принятии решения о выборе фонда. ПИФы всех трех типов – акций, облигаций и смешанных инвестиций – под управлением этих компаний смогли показать прирост стоимости пая выше соответствующего по типу инвестиций индикатора рынка коллективных инвестиций. По несколько ПИФов из линейки фондов под управлением оказались лучше среднего показателя также под управлением компаний: «АВК Дворцовая площадь», «Атон», «ДВС инвестментс», «КапиталЪ», «КИТ Финанс», «Паллада Эссет Менеджмент», «Парма Менеджмент», «Регион Эссет Менеджмент», «РТК-Инвест», «Тройка Диалог», «Промышленные традиции», «Управляющая компания Росбанка», «Универ» и «Центральная управляющая компания».

Практически всем компаниям удалось увеличить активы, переданные им в управление, многие компании сделали это за счет привлечения пайщиков в ПИФы, другие сделали упор на институциональных инвесторов. За счет привлечения новых пайщиков и формирования новых ПИФов. Компании «ВИТУС», «Солид Менеджмент», «Арсагера», «Интраст», «Райффайзен Капитал», «Метрополь», «Маяк Эссет Менеджмент», «Открытие», «КапиталЪ ПИФ», «Управляющая компания Промышленно-строительного банка» «Каравелла» и «Конкордия эссет менеджмент» увеличили активы ПИФов под управлением более чем на 25%. Однако относительный прирост не дает возможности полностью корректно оценить работу компаний. В абсолютном выражении прирост активов у компании «Витус» составил 472 млн. рублей, «Солид Менеджмент» – 544 млн. рублей, «Каравелла» - 884 млн. рублей, «Райффайзен Капитал» – 350 млн. рублей, « Метрополь» - 7, 5 млрд. рублей, «Открытие» - 504 млн. рублей, «КапиталЪ ПИФ» - 515 млн. рублей, «Управляющая компания Промышленно-строительного банка» – 636 млн. рублей, «Конкордия эссет менеджмент» - 918 млн. рублей.

По объемам привлечения активов в ПИФы можно судить о высоких темпах развития сектора коллективных инвестиций в настоящее время в России. По итогам 4-х кварталов текущего года рынок доверительного управления и коллективных инвестиций может увеличится на 50%. За 9 месяцев текущего года совокупные активы под управлением российских компаний выросли более чем в на 33%, при этом совокупные активы ПИФов увеличились на 52%, а активы переданные в индивидуальное доверительное управление – на 51%.